海通国际5月13日发布研报称，给予五粮液（000858.SZ，最新价：132.97元）优于大市评级。评级理由主要包括：1）中国股市升势不减，高股息核心资产受追捧；2）白酒行业分化加剧，公司夯实改革三重抓手；3）连续五年收入双位数增长，2025Q1略超预期；4）连续六年毛利率提升，2025Q1现金流表现良好。风险提示：食品安全风险，市场竞争加剧，经营策略成效不及预期。